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主席报告

一众供货商减少供应令市场秩序改善是解决陕西省需求疲弱的王道。

本人谨代表中国西部水泥有限公司及其附属公司董事会(「董事会」)欣然向股东提呈本集团截至二零一七年十二月三十一日止年度的年报(包括经审核综合财务报表)。

概览

对中国水泥业而言,二零一七年是蓬勃兴盛的一年。固定资产投资及建设更趋稳定,为中国水泥需求以至本集团的经营地区及市场带来正面影响。虽然需求较往年更为稳定,但我们始终认为,左右中国水泥业健康发展的首要因素是供应面结构。供应过剩乃不争事实,加上供应面较分散,因而窒碍水泥业的盈利能力。在目前格局下,陕西省水泥市场正反映供应分散的影响。

二零一七年,陕西省的水泥需求更趋稳定,固定资产投资(「固定资产投资」)增长由二零一六年的12.3%升至二零一七年的14.6%。年内,有赖该稳定需求增长的效应,加上淡季期间一众生产商纷纷自发性间歇停产,减少供应,令市场秩序改善,大大改善了平均售价(「平均售价」),从而提高了陕西中部(当地许多生产商均面临供应过剩及供应面分散)的盈利能力。因此行业供应面的市场秩序改善有利支撑行业承受建设开支周期带来的需求波动,促进行业更稳定发展。陕南的分散及供应过剩程度较关中轻微,故市场较为理性有序及稳定,盈利水平较高。

因此,本人喜见,自海螺水泥于二零一五年六月认购本公司股份以来,与海螺水泥的合作让陕西省及周边地区供应端和市场前景更加稳定。本人坚信与海螺水泥的进一步合作会继续提高本集团二零一八年及此后的经营前景。

财务业绩

二零一七年,本集团经营所在的陕南、陕西中部、新疆及贵州的环境改善。本集团水泥及熟料销售量由二零一六年的17,800,000 吨增至二零一七年的19,100,000 吨,本集团的盈利能力因年内市场秩序改善及生产商纷纷减少供应推动价格环境好转而受到正面影响,导致毛利较二零一六年增加75.2%。此外,本集团的现金流量持续强劲,除息税折旧摊销前盈利由二零一六年的约人民币1,310,000,000 元增加至二零一七年的人民币1,880,000,000 元。本集团的净资产负债比率亦由二零一六年45.1%增加至二零一七年34.5%,此乃由于上文所述已提高的毛利及现金流,导致本集团财务状况更趋良好。

股息

由于本集团于截至二零一七年十二月三十一日止年度录得纯利大幅增加,董事会建议就本财政年度派付末期股息人民币2.6分。

业务

如上文所述,本集团的关中业务取得一定佳绩。本集团于关中地区能维持有秩序的供应,关中地区的平均售价有所上升,而本集团陕南地区的水泥平均售价仍维持于稳定及强劲水平。与之相比,关中地区的平均售价已大幅增长至类似的价格水平,售价的差距亦大幅缩小,此等成绩令人可喜。尽管疲弱需求的情况一直延续,关中的平均售价仍取得大幅提高,此乃淡季期间一众生产商持续自发性间歇停产,减少供应,令市场秩序改善之结果。

新疆及贵州的业务于二零一七年维持低迷。然而,自二零一七年五月起新疆停止使用低标号(32.5) 水泥,导致产能小的低效设施关闭,加上所有生产商于淡季期间自发性停产,本集团可见二零一七年的水泥行业市场更加稳定,市场秩序有所改善,平均售价亦有所增加。于贵州省,得益于优越地理位置,花溪厂房的产量仍然强劲。

再者,本集团能够维持自二零一五年成形的降低成本趋势。投入材料价格于二零一七年维持稳定,而本集团继续实行效率增益和成本减省措施。以上各项措施大大改善本集团于二零一七年的利润率。于二零一七年,本集团现时并无进一步扩张计划。

环境保护方案及安全

节能减排及环境保护方案的工作继续为本集团于二零一七年的主要重点项目。本集团已完成于陕西、新疆及贵州省所有厂房安装脱硝(「De-NOx」)设备及厂房升级,藉以限制悬浮粒子排放。所有升级工作已完成,符合水泥业空气污染排放标准规定之新订排放标准,而本集团将继续推进设备升级,进一步减排。

本集团期望继续与中国海螺创业控股有限公司及马朝阳先生透过于西安尧柏环保科技工程有限公司之联合投资于厂房建设废物处理设施。作为联合投资的一部分,本集团将收取管理费,提供水泥窑、物流及管理服务,将来于蓝田及富平厂房及其他厂房营运废物处理设施。蓝田废物处理设施第一及第二阶段自二零一五年起全面营运,而富平废物处理设施自二零一六年三月起全面营运。此外,勉县厂房已自二零一七年十月起全面营运。

于二零一七年,本集团有关EHS(环境、健康及安全)方面的工作,集中于刊发多本有关工作安全措施的手册及指引,及推出多个其他有关安全保障的训练课程。此外,本集团将继续落实「可持续安全发展项目」,该项目涉及管理层及厂房员工的持续培训、实地巡查与审核以及严谨安全报告,并就本集团所有厂房的安全改进持续提供建议。

本集团亦加入世界可持续发展工商理事会(WBCSD)下的水泥可持续发展倡议行动组织(CSI),它是由25个主要水泥生产商组成的全球性自愿组织。该组织将帮助本集团进一步提高其于环境影响及安全程序所有方面的标准。此外,年内已完成两个绿色石灰石采矿场的设计,以符合政府新的环保政策,并将于二零一八年开始建设工程。本集团将继续对所有石灰石采矿场落实绿色采矿场项目,升级相关环境设施,以满足政策规定。

展望

于二零一七年,营运环境改善,反映了市场秩序转好,所有生产商的供应降低乃陕西省以至整个中国需求疲软问题的解决方案。然而,解决供应面分散问题仍是促进地区市场更加稳定及生产能力提高的重中之重,而这亦将为本集团带来裨益。

陕西省的需求于二零一七年维持平稳,水泥销量较二零一六年录得一定增长,而本公司对于二零一八年及往后当地基建及城市化需求的前景保持审慎乐观态度。

安徽海螺水泥股份有限公司(「海螺水泥」)之全资附属公司海螺国际控股(香港)有限公司持有本公司1,147,565,970股股份,占本公司于二零一七年十二月三十一日已发行股本约21.16%。这让本集团和海螺水泥能够在陕西省的水泥制造及销售方面缔造协同效益,使区内的水泥营运及产能管理一体化,从而提升营商效率及提高双方在区内的发展策略的成效。本人深信,两间集团深入合作将为区内带来更稳定的供应及更明朗的市场展望,大大改善本集团二零一八年及往后的经营前景。

本人谨代表董事会藉此机会向二零一七年为集团付出努力的管理团队、雇员、往来银行及顾问致谢。本人亦谨此感谢股东过往及未来给予集团持续的支持。


主席
张继民
二零一八年三月十九日

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